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                地方政府创新偿债来源 千亿债务化解基金“应急”
                2020-11-19 23:18 作者:杜丽娟 来源:中国经营网

                本报记者 杜丽娟 北京报道

                按照国务院对债券发行节奏的安排,2020年度专项债的发行工作在10月底基本完成,除用于支持化解地方中小银行风险部分外,专项债偿债路径也受到市场关注。

                财政部统计口径中,截至10月末,全国地方政府债务余额258074亿元,其中,一般债务128498亿元,专项债务129576亿元。由于专项债对土地财政的依赖度较大,土地市场的不确定性直接影响其是否能顺利偿债。

                为降低土地市场带来的债务风险,政府“自救”举措正在各地不断推出。据了解,目前多省成立了债务风险化解基金,总规模约有1000亿元,目的就是定向化解地方政府融资平台的流动性风险。

                降低土地市场依赖

                尽管专项债发行规模控制在全国人大批准的限额之内,但宏观经济尚处于恢复阶段中,地方政府的债务风险防范仍需重视。

                中国财政科学研究院发布的《中国财政政策报告(2020)》指出,专项债规模扩大使其对土地财政的依赖度上升。报告称,目前地方政府基金收入超九成资金来自土地收入。

                “在房住不炒大背景下,各地纷纷出台房地产调控政策,土地市场成交规模也停止上升趋势,由于土地市场存在较大不确定性,就直接增加了专项债偿债风险。”中国财政科学研究院院长刘尚希分析。

                在此背景下,改变专项债对土地市场依赖性,推动增量专项债项目的收入来源结构成为监管共识。为此,国务院办公厅专门发文强调,限制土地收入偿还专项债,从而降低专项债对土地出让收入金的依赖。

                “从历史经验看,专项债偿还方式中土地出让金是主要来源,虽然目前土地收入受政策影响较大,但短期内完全改变这种方式的可能性不大。”一位熟知债券发行的人士如此评价。

                该人士还表示,基于近年来土地市场收入的不确定性,地方政府有了更大的创新动力,目前各地纷纷开始设立信用保障基金,这是地方在探索专项债偿债来源上的一种新尝试。

                记者了解到,今年以来,湖南省、湖北省、黑龙江省和贵州省等多省份纷纷设立了债务风险化解基金。在湖南省公布的省级预算执行审计报告中明确指出,要设立省级债务化解基金。

                9月中旬,河北省成立了国内首只省级国企信用保障基金,该基金由河北建投集团联合省属国有企业及冀财基金、财达证券等省内金融机构共同出资发起设立,基金总规模300亿元,首期规模50亿元。

                据不完全统计,截至目前大概有近10个省份成立了债务风险化解基金,总规模约1000亿元。这些基金通常由政府牵头,当地省属金融机构共同出资发起,目的是定向支持融资平台的短期债务偿还。

                上述熟知债券发行的人士告诉记者,由于该基金是各省自己发起的金融产品,目前没有在全国范围内强制要求设立,主要根据省级政府自己的需求。“其本质是地方政府为缓解地区债务压力而设计的一种金融创新工具,主要是对即将到期的债务提供流动性支持,从基金设立省份看,短期偿债压力较大的省份发起基金的意愿更大。”

                缓释流动性风险

                对于地方政府来说,债务化解基金可以在多大程度上缓解政府压力?

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